大连开发区五彩城始建于1988年，1989年（一期）西街A、B、C、D、E、F六个区域建成投入使用，1992年东街（二期）G（美食村）、H、J、K、M五个区域建成投入使用（现D、M区已拆迁或待拆迁）。五彩城总占地36万m2，现有建筑面积29万m2，珍珠广场占地2万m2。

五彩城1989年西街（一期）建成伊始，曾作为开发区的标誌和象徵，吸引了八方游客到此观光旅游，当时的建筑风格迥异，壁画斑斓绚丽，充满了异国情调，是一座集旅游、观光、购物、文化、娱乐为一体的现代化新城区。由于历史原因，五彩城后期进入衰落时期。

2000年, 五彩城开始重新改造。一个崭新的五彩城呈现在人们面前，位于金马路一侧的五彩城商业大厦经重新装饰后再现中西合璧的风格，原有风貌与现代时尚相结合，令人耳目一新。五彩城南门入口重新建起一个全玻璃透明结构的现代时尚大门。顺大门进入了地面铺设高档火烧板花岗岩步行街，各商家店铺门前镶有统一製作的艺术牌匾。占地4.3万m2的珍珠广场宽阔气派，广场上有韩国进口的140 m2超大型电视萤幕，每天播放精彩的电视节目，广场上的舞台造型别致，舞台遮阳棚为扇贝造型，两侧镶有对称的玻璃珍珠球。五彩城西街（A、B、C）内按欧式风格进行了重新装饰，街头店前建筑艺术小品遍布：有大自然中可爱的动物化身，有现代都市多姿抽象的造型，有传说神话中的美丽故事缩影。

珍珠广场周边及步行街两侧的建筑立面重新装饰了霓虹灯。夜幕降临彩灯齐放，把五彩城装点得辉煌壮丽，映出了灯的雕塑，亮起了光的书画，灯与光打造出一簇簇优美动人的造型。

建筑面积1万m2的轻轨车站及商城融时尚气派为一体，成为五彩城又一标誌性建筑。

毗邻五彩城6万m2安盛购物广场是“大大连”北部商圈中最大的购物中心，这里将荟萃中外着名品牌商品，2002年建成投入使用。