贺新童年时家中富有，但十二岁那年的大年初三，因父亲及伯父投资失利（买一个洋行的股票落入陷阱中）破产而家道中落，父亲更因而吞枪自杀，遗下自己和母亲相依为命。一天贺新到母亲的表哥的牙齿诊所接受治疗，却因为付不起诊金而被拔掉两颗门牙，贺新悲愤下向母亲誓言要发达。

长大后，贺新成为了成绩优异的物理系大学生，更与富有的大学同学程乐儿交往，却因此被富家子傅家骏妒忌。

一九四一年平安夜，香港沦陷，贺新被迫与好兄弟郭英南逃到澳门避难（因为葡萄牙控制着澳门，亦对巴西有重大影响，而在巴西有大量的日本移民，所以日本不敢得罪葡萄牙）。

二人在码头做苦力时，获得运输公司老闆阿芳素的看中，但亦与傅老揸手下的贼人王昌产生矛盾。贺新和郭英南于赌场见识时，与精通赌术的聂傲天惺惺相惜，更获引荐跟随赌场老闆傅老揸打天下。

一次王昌勾结海盗，企图利用贺新和郭英南到公海进行一次买卖（买药品）之际除掉二人并出卖老揸的利益，后被贺、郭揭穿，两人维护利益有功，因此被奖赏成为公司股东。王昌为求老揸原谅，被迫切断一根手指，因此贺、郭与王的仇恨变的更大。

因贺新则与阿芳素博士的女儿阿妹产生了恋情，因此阿妹遭到爱慕贺新的阿妹之姐Lucida的陷害，贺新及时救了阿妹，后来两人结婚。傅家骏带着妻子程乐儿回到其父身边做事，而聂傲天则被调往上海工作，走之前聂告戒贺新要小心王昌和家骏。

王昌为了钱财，联络外人绑架了傅老揸，并割下老揸的一只耳朵要家骏为其父缴纳100万港币的赎金。这个阴谋被贺、郭两人得知（从大水牛那里知道的）后，去解救老揸，后来带着警察的王昌赶到，诬陷贺、郭是绑架老揸的内应，两人因此入狱。在狱中贺新生了一场大病，由于贺新身边的人不能去看他（关係都被王昌等人打点好了），因此阿妹求程乐儿去帮他。程乐儿为贺新打过针后两人发生了激情，从后来得知程乐儿怀了贺新的孩子。

最终靠贺言的疏通，贺、郭两人得以出狱，但被驱逐出境，于是贺、郭和阿妹三人离开澳门，到了香港。在香港的几年里，通过投资房地产，两人赚了不少钱。这时分隔十多年的聂傲天来找贺新，希望贺新回澳门投资赌场。贺、郭和聂于1961年成立了澳门娱乐公司，后来通过对葡萄牙政府的多方努力，以116万的竞价打败傅家骏等人争得澳门的赌权，贺成为了公司的主席。

傅家骏出于愤怒以及从王昌口中听到了妻子程乐儿和贺新在牢里的那次事件，因此派人去杀贺新。他们追受了伤的贺新和怀了孕的阿妹到一座教堂的地下室里，贺新被阿妹藏了起来，她自己则被傅家骏严重伤害。在英南派人前来相救下，贺新终于逼的傅家骏自杀。阿妹在医院产下了贺新的第二个孩子-女孩天儿（他们的第一个孩子是男孩天宝），阿妹则因伤成为半身不遂的残疾人。为了报复王昌，贺新出价五百万要王昌的人头。于是没有人性的王昌不仅得到身边人的背叛，甚至连他老婆和父母都为了钱要杀他。最后他在杀死自己的老婆和父母后成为了疯子，贺新知道后决定不再要他死，因为他活着是生不如死。

影片的最后是程乐儿带着孩子（贺新的）离开澳门远走它方。