财神会的由来有多种说法，其中一种说法如下：宋朝的蔡京十分富有，民间传说他是富神降生，他生于正月初五，所以民间把他当作财神爷来祭把。后蔡京被贬，民间另换财神爷，当时宋朝的国姓为赵，便给财神爷起了一个赵玄坛的名字加以敬拜。除了赵玄坛被尊为“正财神爷”外，民间还有“偏财神爷”五显财神爷、“文财神爷”财帛星君和“武财神爷”关圣帝君的说法。五显财神爷信仰流行于江西德兴婪源一带。兄弟五人封号首字皆为“显”，故称“五显财神爷”。生前劫富济贫，死后仍惩恶扬善，保佑穷苦百姓。北京安定门外有五显财神爷庙。“文财神爷”财帛星君，也称“增福财神爷”，他的绘像经常与“福”、“禄”、“寿”三星和喜神列在一起，合起来为福、禄、寿、财、喜。财帛星君脸白髮长，手捧一个宝盆，“招财进宝”四字由此而来。一般人家春节必悬挂此图于正厅，祈求财运、福运。“武财神爷”关圣帝君即关羽关云长。传说关云长管过兵马站，长于算数，而且讲信用、重义气，故为商家所崇祀，一般商家以关公为他们的守护神，关公同时被视为招财进宝的财神爷爷。

至于农曆七月二十二日如何成为财神会的，民间还有不同的传说：
平度市北部的大泽山区素有“葡萄之乡”的美誉，这里出产的葡萄穗大粒饱，色泽鲜艳，甘甜多汁，是传统的地方名特产品。据考证，早在汉代，大泽山就有移栽山葡萄的历史。公元646年，唐太宗李世民途经这里，出于忌讳，将“龙眼”葡萄赐名为“狮子眼”葡萄，赐名这天正是农曆七月二十二日。后来，每年这天百姓都聚会纪念，逐渐演变成农民的传统节日“财神会”，俗称“财神爷生日”。这一节日逐渐在周围地区流传开来，有的地方则从七月二十一日到七月二十三日，欢庆三天。
传说光绪年间，在即墨古城有一个姓周的掌柜，经营一家叫“春兴永”布匹丝绸店。他在七月二十一日那天夜里，一连做了3个完全相同的梦。梦中的他清楚的记得自己正在照顾生意，门外突然来了个披头散髮的老者，一进门就坐在一把椅子上对他念叨说：“明天是我的生日，很多年没有人给我过忌辰了，谁给我过，保证他生意亨通……”周掌柜是生意人，为讨个吉利，第二天一早，他就早早準备好香纸、供品、鞭炮。在梦中老者的嘱咐下，燃放鞭炮，祭奠先祖……说来也怪，那天来看热闹的人不少，看完后都纷纷涌到店内帐割绸布，本来冷清的生意立马红火起来。
周掌柜迎财神的事儿很快被好事者一传十，十传百……所以，每年阴曆的七月二十二，即墨城的家家店铺都效仿，流传至今，形成了迎财神的习俗.
临清每年七月二十一日至二十三日为财神会，唱戏三天。潍县是七月二十一日为祭财神日。其财神庙有对联云：“颇有几分钱，你也求，他也求，给谁是好？点上三柱香，朝也拜，夕也拜，叫我为难。”