财务管理（第四版）

财务管理是对企业经营过程中的财务活动进行预测、组织、协调、分析和控制的管理活动。在市场经济条件下，企业的财务活动日益丰富，也日益複杂，并在企业整个经营活动中处于举足轻重的地位，其成效如何，直接关係到企业的兴衰成败。本书在广泛吸收财务管理学领域最新成果的基础上，系统地介绍了企业资金的筹集、投放、运用和分配等内容。

读者通过本书的学习，可掌握现代企业财务管理的基本理论和方法，具备从事经济原理工作所必须的业务知识和工作能力。 本书可作为高等学校经济管理类专业本科生教材，也可作为相关专业研究生、MBA及会计从业人员参考用书和注册会计师考试辅助用书。

第一篇财务管理基础

第1章财务管理总论1

1.1财务管理概述2

1.1.1财务管理的起源和发展2

1.1.2财务管理的内容6

1.1.3财务管理的环节8

1.1.4财务学的分类9

1.2财务管理的目标9

1.2.1企业的目标及其对财务管理的要求10

1.2.2企业财务管理的目标10

1.2.3财务管理目标的协调13

1.3财务管理的环境16

1.3.1财务管理环境的分类16

1.3.2财务管理环境的内容17

1.3.3财务管理环境对财务管理目标的影响18

第2章财务管理基本价值观念24

2.1资金的时间价值25

2.1.1资金的时间价值的概念25

2.1.2资金的时间价值的作用25

2.1.3资金的时间价值的计算26

2.1.4贴现率和期数的推算34

2.2利息率和通货膨胀35

2.2.1利息和利率的表示35

2.2.2利率的决定因素36

2.2.3名义利率与实际利率的换算37

2.2.4通货膨胀37

2.3投资的风险价值39

2.3.1风险的概念39

2.3.2风险的类别40

2.3.3风险报酬40

2.3.4投资组合的风险与报酬44

2.4资本市场均衡模型48

2.4.1资本资产定价模型48

2.4.2套利定价理论52

第二篇筹资、投资与收益分配

第3章资金筹措与预测59

3.1企业筹资概述60

3.1.1企业筹资的动机60

3.1.2筹资的要求60

3.1.3筹资的渠道与方式61

3.1.4筹资的分类62

3.2权益资金的筹集63

3.2.1吸收直接投资63

3.2.2发行普通股64

3.2.3发行优先股68

3.2.4留存收益筹资70

3.3负债资金的筹集71

3.3.1向银行借款71

3.3.2发行公司债券74

3.3.3可转换公司债券78

3.3.4融资租赁81

3.4资金需要量的预测85

3.4.1因素分析法86

3.4.2销售百分比法86

3.4.3资金习性预测法88

第4章资本成本和资本结构93

4.1资本成本94

4.1.1资本成本的概念和意义94

4.1.2个别资本成本的估算95

4.1.3综合资本成本98

4.1.4边际资本成本98

4.2槓桿效应101

4.2.1成本按习性的分类与盈亏平衡点的计算101

4.2.2经营风险与经营槓桿102

4.2.3财务风险与财务槓桿105

4.2.4複合槓桿作用与複合槓桿係数106

4.3资本结构107

4.3.1筹资的每股收益分析108

4.3.2最佳资本结构109

第5章项目投资管理115

5.1项目投资概述116

5.1.1项目投资的特点116

5.1.2项目投资的程式117

5.1.3项目计算期的构成和项目投资的内容117

5.1.4项目投资资金的投入方式118

5.2现金流量测算118

5.2.1现金流量的概念118

5.2.2现金流量的估计119

5.2.3利润与现金流量120

5.2.4所得税与折旧对现金流量的影响121

5.3投资决策评价方法123

5.3.1贴现评价法123

5.3.2非贴现评价法127

5.4投资决策评价方法的套用128

5.4.1单一的独立投资项目的财务可行性评价128

5.4.2多个互斥方案的比较与优选129

5.4.3多个投资方案组合的决策130

第6章证券投资管理137

6.1证券投资概述138

6.1.1证券与有价证券138

6.1.2证券市场139

6.1.3效率市场假说141

6.1.4证券投资的风险与报酬143

6.2债券投资144

6.2.1债券投资的目的和特点144

6.2.2债券的价值145

6.2.3债券的收益率150

6.3股票投资151

6.3.1股票投资的目的和特点151

6.3.2影响股票价格的因素151

6.3.3股票价值的评估152

6.3.4股票的收益率154

6.3.5股票投资分析155

6.4基金投资157

6.4.1投资基金的概念157

6.4.2投资基金的种类158

6.4.3投资基金的价值160

6.4.4投资基金的收益率161

6.4.5基金投资的优缺点162

6.5衍生金融资产投资162

6.5.1期权投资162

6.5.2认股权证164

6.5.3优先认股权165

第7章营运资金管理170

7.1营运资金的含义和特点171

7.1.1营运资金的含义171

7.1.2营运资金的特点171

7.2流动资金的管理172

7.2.1现金管理172

7.2.2应收账款管理178

7.2.3存货管理184

7.3流动负债的管理190

7.3.1短期借款190

7.3.2商业信用192

7.4营运资金政策194

7.4.1营运资金持有政策194

7.4.2营运资金筹集政策195

第8章收益分配管理201

8.1收益分配概述202

8.1.1制定收益分配政策应考虑的因素202

8.1.2股利分配的实质203

8.1.3股利理论204

8.2股利政策206

8.2.1常见的股利政策206

8.2.2股利政策的选择209

8.2.3目标股利支付比率的确定209

8.3收益分配的程式和方案210

8.3.1公司制企业的收益分配程式210

8.3.2股利支付形式211

8.3.3股利发放日期212

8.4股票股利与股票分割和回购213

8.4.1股票股利213

8.4.2股票分割215

8.4.3股票回购216

第三篇财务预算、控制与分析

第9章财务预算223

9.1财务预算体系224

9.1.1全面预算的概念224

9.1.2全面预算的内容224

9.1.3财务预算在全面预算体系中的地位225

9.2财务预算的编制226

9.2.1现金预算226

9.2.2预计利润表231

9.2.3预计资产负债表232

9.2.4预计现金流量表233

9.3编制财务预算的特殊方法234

9.3.1弹性预算的方法234

9.3.2零基预算的方法235

9.3.3滚动预算的方法237

第10章财务控制247

10.1内部控制概述248

10.1.1内部控制的含义及其基本要素248

10.1.2内部控制的方式248

10.2财务控制的原则与种类250

10.2.1财务控制的原则251

10.2.2财务控制的种类251

10.3责任中心财务控制252

10.3.1责任中心的类型和考核指标252

10.3.2责任预算、责任报告与业绩考核256

10.4财务预警258

10.4.1财务失败预警258

10.4.2财务重整的方式261

第11章财务分析267

11.1财务报告概述268

11.1.1财务报告的目标268

11.1.2财务信息的质量要求269

11.2财务分析的内容与方法270

11.2.1资产负债表270

11.2.2利润表271

11.2.3现金流量表274

11.2.4财务报表附注277

11.2.5财务分析的基本方法277

11.3财务指标分析279

11.3.1偿债能力分析279

11.3.2运营能力分析284

11.3.3获利能力分析288

11.3.4发展能力分析291

11.3.5现金流量分析293

11.4财务综合分析295

11.4.1杜邦财务分析体系296

11.4.2沃尔比重评分法297

第四篇财务管理专题

第12章企业价值评估305

12.1企业价值评估概述306

12.1.1企业价值评估的意义306

12.1.2企业价值评估的对象306

12.2企业价值评估的模型308

12.2.1现金流量折现模型308

12.2.2经济利润模型313

12.2.3相对价值模型316

12.3兼併与收购319

12.3.1兼併与收购的概念319

12.3.2併购的类型319

12.3.3併购的动因321

12.3.4併购的财务分析324

12.3.5企业併购的风险分析328

12.3.6反收购策略329

12.4剥离与分立332

12.4.1剥离与分立的含义332

12.4.3剥离与分立的动因333

第13章国际财务管理338

13.1国际财务管理概述339

13.1.1国际财务管理的概念339

13.1.2国际财务管理产生的背景339

13.1.3国际财务管理的内容340

13.2国际筹资管理340

13.2.1国际筹资的渠道与方式340

13.2.2国际筹资成本的分析与贷款货币的选择342

13.3国际投资管理343

13.3.1国际直接投资环境的特点和内容344

13.3.2国际投资环境分析的方法344

13.3.3国际直接投资风险评估与管理345

13.3.4国际投资项目效益分析346

13.4国际营运资金的管理347

13.4.1国际现金的管理347

13.4.2国际应收账款的管理350

13.4.3国际存货的管理352

13.5国际税务管理353

13.5.1国际双重徵税及其解决354

13.5.2国际税务管理的方法356

13.6外汇风险管理357

13.6.1外汇风险的类型358

13.6.2外汇风险管理的程式和方法359

参考文献364

附录365