鵁鶄飞起郡城东^⑴。碧江空，半滩风。越王宫殿^⑵，苹叶藕花中^⑶。帘卷水楼鱼浪起^⑷，千片雪^⑸，雨濛濛^⑹。

⑴鵁鶄（jiāo jīng）：水鸟名，鹭鸶的一种，头细身长，身披花纹，颈有白毛，头有红冠，能入水捕鱼，又名“鱼鵁”。郡城：此指古会稽（今浙江绍兴），春秋时为越国国都。

⑵越王宫殿：越王勾践的宫殿。

⑶苹（píng）：水生蕨类植物，也叫田字草。藕花：荷花。

⑷鱼浪：秋水鱼肥，逐浪出没。鱼，一作“渔”。

⑸千片雪：言浪花如雪。片：一作“江”。

⑹蒙蒙：迷茫还清貌。

一群白鹭从郡城东边飞起，掠过江上碧蓝的天空，江边捲起半滩风。越王旧时的宫殿，如今只是一片荷花苹草。水边的楼阁竹帘高卷，鱼儿在水面上嬉戏翻腾，搅起了千万重雪花，融化在嚎檬细雨中。

此词的调名即是题目，写的是一个多彩多姿的江城的风物。从既是郡城，又曾有越国宫殿等情况来看，自然写的是古会稽。前三句“鵁鶄飞起郡城东，碧江空，半滩风”，写的是江城的外景：一江碧水从城东流过，江面空阔，沙滩阵阵风起，好一派秀美、旷远的江郊景色。“越王宫殿，苹叶藕花中”是对此城历史的回顾与沉思。越王勾践是春秋时期赫赫有名的霸主之一，他就曾在这里建都，可如今已不见痕迹，往日的宫殿一直上已是一片片红藕翠苹了，这就点明了此城的显赫历史，增加了一个描写层次，无异于在它的背景上涂了一层古老苍凉的底色，丰富了江城的形象。当然作者的怀古之情也是显而易见的，那就是说任何雄图霸业、奕奕生光，都经不起时间的销蚀而云飞烟灭。尾三句“帘卷水楼鱼浪起，千片雪，雨濛濛”，集中描写最富江城特色的景观：登上临江的水楼，捲起帏帘，凭窗一望时，只见鱼跃浪翻，激起千片飞雪，一江雨雾，迷迷濛蒙，蔚为壮观。尤其是此番景色是透过水；楼视窗而摄入眼帘的，更如一幅逼真的画卷，美不胜收。

此词仅三十五字，却把一个江城的风物描写得如此形神兼备，笔力实在不凡。究其奥妙，大约有三端：一是注意多侧面、多角度的描写。它先从远观角度写江郊景色，次一历史眼光看湖塘风光，再用特写镜头写水楼观涛。如此不仅层次清晰，而且颇富立体感。二是注意色彩的调配和多样。斑斓的鵁鶄、碧绿的江水与白色的沙滩构成一种清新淡远的色调；翠绿的苹叶与鲜红的荷花相配，又以秾丽的色泽耀人眼目；浪花之如雪和水雨之蒙蒙又构成一种朦胧混茫的气象。三是注意景物的动态描写，如鵁鶄的起飞，碧水的东流，半滩风吹，浪花飞舞等等，这种动态景象，无疑赋予江城以勃勃的生机和飞动的气韵。在秾艳的牛峤词中，此词可谓独具一格。

汤显祖评《花间集》：“起句率意。”

陈廷焯《云韶集》：“‘越王’九字，风流悲壮。”

陈廷焯《词则·大雅集》：“感慨苍凉。”

俞陛云《五代词选释》：“越王台在越溪畔。四、五句谓霜图消歇，遗殿无存，但见红藕翠苹，凄迷野水，与李白咏勾践诗‘宫女如花满春殿，只今惟有鹤鸽飞’皆怀古苍凉之作。此词兼咏越溪风物，风吹雪浪，在空濛烟雨中，诗情与画景兼之。”

李冰若《栩庄漫记》：“松卿词笔在《花间》亦属中流，但时有隽语。如此词‘越王宫殿’一语，不悲而神伤，自饶名贵。”

姜方锬《蜀词人评传》：“《江城子》‘鵁鶄飞起’一阕之怀古，其韵味风格，拟之‘金锁重门’一调，何多让焉。”

牛峤（850？—920？），唐末五代词人。字松卿，一字延峰，祖籍安定鹑觚（今甘肃灵台），后迁陇西。唐朝宰相牛僧孺之孙，吏部尚书牛丛之子，为“花间派”着名词人。公元878年（唐僖宗乾符五年）中进士后，曾任拾遗、补阙、校书郎等职。后被前蜀王建任为判官、给事中。博学多才，一生有不少着作，以歌诗着名当时。《郡斋读书志》着录《牛峤歌诗》三卷，《全唐诗》收其诗33首。今存词32首，收于《花间集》，王国维辑为《牛给事词》。